Seit einigen Jahren bietet die Möglichkeit, Anleihen zu emittieren, Mittelständlern eine weitere Finanzierungsmöglichkeit neben dem Bankkredit. So wurden Anleger mit hohen Zinsversprechen gelockt und griffen gerne zu. Aktuell stehen jedoch mehr als 1, 65 Milliarden Euro im Insolvenz- und Sanierungsfeuer.
| Firma | Insolvenzereignis 2016 |
Volumen (gerundet) | Betroffene Bonds |
| Enterprise Holdings
|
ja (Gibraltar)
beantragt |
50 Mio. Euro
35 Mio. Euro |
A1G9AQ/A1ZWPT
A1YC7Y
|
| KTG Agrar | ja | 340 Mio. Euro | A1H3VN9 A11QGQ1 |
| KTG Energie | ja | 50 Mio. Euro | A1ML25 |
| Gebr. Sanders | ja | 22 Mio. Euro | A1X3MD |
| German Pellets | ja | 100 Mio. Euro + Genussrechte 13,5 Mio. Euro (+ 546 Mio. Dollar aus US-Anleihen) | A13R5N A1TNAP A141BE |
| SINGULUS TECHNOLOGIES AG | nein | 60 Mio. Euro | A2AA5H |
| Wöhrl | ja | 30 Mio. Euro | A1R0YA |
| Beate Uhse | nein | 30 Mio. Euro | A12T1W |
| René Lezard | nein | 15 Mio. Euro | A1P GQR 1 |
| Laurèl | angekündigt | 20 Mio. Euro | A1R E5T 8 |
| DF Deutsche Forfait | ja | 30 Mio. Euro | A1R1CC4 |
| Steilmann SE | ja | 45 Mio. Euro
43 Mio. Euro |
A1PGWZ A14J4G3 A12UAE0 |
| Scholz Recycling | nein | 82 Mio. Euro | A1MLSS |
| Magellan Maritime Services | ja | 350 Mio Euro | |
| Karlie Group GmbH | nein | 11 Mio Euro | A1TNG9 |
| Alno AG | nein | 45 Mio Euro | A1R1BR |
| Rickmers Holding AG | nein | 275 Mio Euro | A1TNA3 |
| More & More AG | Nein | 10 Mio Euro | A1TND4 |
| Travel24.com | ja | 25 Mio. Euro | A1PGRG |
| Smart Solutions Holding GmbH (vormals Sympatex) | Nein | 13 Mio. Euro | A1X3MS |
Für die Anleger von German Pellets und KTG Agrar besteht kaum Hoffnung, mehr als eine homöopathische Dosis ihrer Gelder wiederzusehen. Singulus, der Heimtierbedarfshändler Karlie und Beate Uhse konnten ihre Anleihegläubiger überzeugen stillzuhalten und setzen nun die ehrgeizigen Sanierungskonzepte um. Der bosnische Investor Tahoe hat seinen Anteil Alno auf 33.2 Prozent erhöht und somit dem in die Verlustzone gefallenen Küchenbauer Luft verschafft. Der Schuldenschnitt zwischen dem angeschlagenen Schrottverwerter Scholz und seinen Anleihe-Gläubigern ist rechtskräftig. Gerichtlich bestätigt ist auch der Insolvenzplan der Deutschen Forfait, damit ist die Kapitalherabsetzung und ein teilweiser Forderungsverzicht durch die Gläubiger wirksam.
Von der Insolvenz des Hamburger Kapitalanlageunternehmen Magellan Maritime Services GmbH sind etwa 9000 Kapitalanleger betroffen, die insgesamt rund 350 Millionen Euro in den Kauf von Magellan-Seecontainern investiert haben.
Unterstützung gibt es für die insolvente KTG Energie: Sie hat mit der Agrar ZG Projektbeteiligungs GmbH, einem Unternehmen der Zech-Gruppe, einen Vertrag über ein Massedarlehen in Höhe von bis zu EUR 20 Mio. abgeschlossen. Damit soll der operative Betrieb der KTG Energie während der Sanierung sichergestellt werden.
Die letzte spektakuläre Pleite auf dem Anleihenmarkt kam aus Gibraltar: Die dort ansässige britische Versicherungsholding Enterprise meldete Insolvenz an. Auch hier ist es unwahrscheinlich, dass die Anleger den vollen Nominalbetrag zurückerhalten. Am 18. November soll es genauere Informationen durch den Insolvenzverwalter geben.
Anlage mit Risiko und Chancen
Von insgesamt 214 Mittelstandsbonds, die seit 2010 angeboten wurden, sind bis August dieses Jahres 43 ausgefallen, so Ralf Garrn, Geschäftsführer von Euler Hermes Rating, gegenüber der dpa. Nicht eingerechnet sind Unternehmen, die sich in operativer Sanierung befinden und ihren Anlegern Schuldenschnitte auferlegen, um der Insolvenz zu entgehen.
Doch es gibt natürlich auch gute Beispiele für Mittelstandsanleihen – um diese zu finden, sollten sich Anleger umfassend und kritisch informieren und nicht von Marken, Marketingkampagnen oder hohen Zinsversprechen blenden lassen, um nicht als gebranntes Kind zu enden.